Mirae Asset Sekuritas Indonesia for Sawit Sumbermas Sarana #SSMS
6:07 PM
Mirae Asset Sekuritas Indonesia for Sawit Sumbermas Sarana
(SSMS IJ, IDR1360 – Sowing the seeds by Andy Wibowo Gunawan/andy.wibowo@miraeasset.co.id)
Kami memperkirakan peningkatan produksi CPO Sawit Sumbermas Sarana (SSMS)
(SSMS IJ, IDR1360 – Sowing the seeds by Andy Wibowo Gunawan/andy.wibowo@miraeasset.co.id)
Kami memperkirakan peningkatan produksi CPO Sawit Sumbermas Sarana (SSMS)
didukung oleh membaiknya kondisi cuaca selama Oktober-November 2016. Untuk
2017F, strategi SSMS adalah fokus pada akuisisi perkebunan kelapa sawit dan
refinancing utangnya. Setelah mengubah asumsi perkiraan dan valuasi kami, kami
mengurangi target harga kami (TP) ke IDR1,950/saham dari IDR2,150/saham.
Namun, kami masih mempertahankan rating Beli pada SSMS. SSMS saat ini
diperdagangkan pada 18.5x forward PE.
4Q16F CPO production believed to have improved
Mengingat kondisi cuaca membaik selama Oktober-November 2016, kami masih
mempertahankan target produksi CPO 2016F setahun penuh kami di 291.504 ton.
Sampai 9M16, produksi CPO SSMS hanya mencapai 65,9% dari target setahun
penuh 2016F kami.
2017F strategies: Plantation acquisition and debt refinancing
Menurut manajemen, SSMS berencana mengakuisisi sekitar 1.000ha perkebunan
kelapa sawit di dekat perkebunannya di Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah pada
2017F. Selanjutnya, SSMS akan refinancing utang berbunga untuk meningkatkan
solvabilitasnya.
Higher earnings projection despite raised fertilizer cost estimate
Kami upgrade target harga CPO global 2017F menjadi MYR2.950/ton dari
MYR2.750/ton karena estimasi penguatan USD terhadap MYR. Namun, kami
menaikkan perkiraan biaya pupuk kami di belakang peningkatan konsumsi pupuk
masa depan.
Lower target price, but maintain Buy rating
Kami menurunkan TP kami menjadi Rp1.950/saham dari Rp2.150/saham karena
kami menurunkan target P/E kami menjadi 26,5x, dari 34,2x. TP kami
menghasilkan potensi upside lebih dari 20,0%; oleh karena itu, kami masih
mempertahankan rating Beli pada SSMS.
(Ilustrasi selengkapnya dapat dibaca disini).
![Trading Signal by RTS [The Third Week of February 2017]](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiG7uN8k7wsHB-tuZAMg7620ssuoEJmK9MPOOStT3lqj4GXX2Po3l5f9FCcNgidekGJPZq9t53x1wTVVLIfDHCGNK7p5yVXZs4oSNcPqAdIeE5egra5Nb0exMnS2P9EFr5YgW66AzjoJGQ/s72-c/Screen+Shot+2017-02-18+at+3.34.39+AM.png)
![Trading Signal [The Third Week of January 2017]](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhAxigy51J9kZ3V_mqBIY7V4-WNnKuWR-1_MZBu0o0WZSXzs9Ss-8onTyfTYs0UDUDPfIS-QqFUOh2gkPU2n4EkeGg6Lk7gcAgRCiH3mB_EHcL-a-pkFcMazd9WVxbDm3FQ1_nua8WHFnU/s72-c/Screen+Shot+2017-01-22+at+3.21.44+AM.png)
